Inilah Beban Pertumbuhan Ekonomi AS di 2020

INILAH, New York - Pertumbuhan ekonomi pada kuartal pertama 2020 berpotensi akan lebih melambat karena dampak Boeing dan sekarang potensial dari virus Corona.

Pertumbuhan PDB kuartal keempat 2020 adalah 2,1%, sesuai dengan harapan para ekonom. PDB tumbuh 2,3% untuk tahun ini, laju paling lambat sejak 2016.

Laporan PDB, dirilis Kamis pagi, mengungkapkan pelemahan terus menerus dalam pengeluaran bisnis dan belanja konsumen yang lebih lamban, dengan konsumsi naik hanya 1,8%, turun dari 3,2% pada kuartal ketiga. Pengeluaran perumahan kuat, mendukung PDB sebesar 0,2%.

"Angka kuncinya adalah penjualan final untuk pembeli domestik swasta. Angka itu menunjukkan pertumbuhan 1,4%. Itu pada dasarnya memberi tahu Anda bahwa permintaan domestik telah melambat banyak sejak pertengahan tahun ini," kata Jonathan Millar, ekonom Barclays AS.

"Pengeluaran konsumen telah melambat banyak dalam beberapa kuartal terakhir. Pengeluaran bisnis tetap lemah [investasi tetap bisnis] negatif untuk kuartal ketiga berturut-turut. Itu agak mengkhawatirkan."

Millar memperkirakan pertumbuhan kuartal pertama hanya 1,5%, tetapi itu termasuk perkiraan setengah persentase poin dari pengurangan produksi Boeing. Itu harus berbalik pada kuartal ketiga, ketika dia mengharapkan pertumbuhan 2,5%, mengikuti 2% pada kuartal kedua, ia menambahkan.

"Investasi residensial adalah titik terang, demikian juga ekspor neto, tetapi itu hanya karena Anda melihat penurunan besar dalam impor. Ekspor bersih menambahkan 1,5 poin persentase ke PDB, terbesar sejak 2009," kata Marc Chandler, kepala strategi pasar di Bannockburn Global Forex. "Persediaan adalah hal lain yang menjadi hambatan besar, sebagian karena sektor otomotif."

Sejauh ini, para ekonom melihat dampak langsung pada perjalanan tetapi mereka belum melihat dampak besar pada pertumbuhan ekonomi dari virus corona. Sekarang telah menginfeksi lebih dari 7.900 orang, sebagian besar di China. Tetapi mungkin ada dampaknya, dan sulit untuk mengukur dampak virus yang menyebar dengan cepat.

"Kami mendapat sambutan dari Boeing yang datang dan ketidakpastiannya adalah seberapa besar pukulan yang akan ditimbulkan oleh virus corona terhadap manufaktur. Seberapa besar dampak langsungnya terhadap permintaan di China dan dampak limpahannya bagi seluruh dunia? Sepertinya kita akan mendapatkan pertumbuhan kurang dari 2% di kuartal pertama," kata Diane Swonk, kepala ekonom di Grant Thornton.

"Masalahnya adalah seberapa jauh di bawah 2% berada di bagian persamaan yang sebagian besar tidak diketahui."

Dia mengatakan dengan jelas virus akan berdampak pada sektor layanan di AS, karena maskapai penerbangan sudah mengurangi penerbangan dan orang-orang membatasi perjalanan.

Ekonom Gedung Putih Top Larry Kudlow mengatakan dia tidak melihat dampak material pada ekonomi dari virus. Kudlow, direktur Dewan Ekonomi Nasional, mengatakan NEC sedang mempelajarinya sehubungan dengan SARS dan virus-virus masa lalu lainnya.

PDB kuartal keempat sedikit lebih baik dari perkiraannya sebesar 1,7%. "Pada pandangan pertama, angka menutupi kelemahan permintaan domestik yang mendasarinya, dan perumahan adalah lapisan perak, di mana The Fed memiliki dampak terbesar. Berita baiknya adalah penurunan suku bunga bekerja, tetapi kabar baiknya adalah tidak merata. Itu tidak cukup untuk mengubah kapal untuk investasi bisnis," kata Swonk.

Pada akhir bulan pertama kuartal keempat, The Fed telah menyampaikan tiga penurunan suku bunga terakhir yang dimulai pada musim panas. Ketua Fed, Jerome Powell pada hari Rabu menunjukkan bank sentral masih ditahan, tetapi ia mencatat Fed sedang mengamati perkembangan global, termasuk coronavirus dan pernyataan Fed menunjukkan bahwa belanja konsumen moderat.

"Virus ini tentu akan membuat pertumbuhan China menjadi hit. Cairannya sebesar apa," kata Millar.

China telah menghentikan perjalanan dari sejumlah kota, berdampak pada sekitar 50 juta orang, dan maskapai penerbangan telah membatalkan penerbangan ke negara itu.

"Ini akan berdampak besar pada pengeluaran Tiongkok," kata Millar, menambahkan terlalu cepat dan tidak pasti untuk melihat dampak pada ekonomi A.S. "Kita mungkin melihatnya lebih banyak di AS tetapi kita tidak tahu pada saat ini. Sangat tidak pasti."

Perusahaan multinasional AS yang melakukan bisnis di China sudah merasakan dampaknya. Starbucks dan McDonald memiliki lokasi tertutup di China, dan perusahaan teknologi khawatir tentang rantai pasokan.

Millar mengatakan dampak Boeing juga berisiko lebih besar dari perkiraan, karena itu juga akan mempengaruhi pemasok pembuat pesawat dan riak keluar dari sana.

"Kami mengasumsikan bahwa penghentian produksi Boeing untuk 737MAX mengurangi pertumbuhan PDB Q1 dengan tingkat tahunan sekitar 0,5 pp, dengan beberapa risiko efek yang lebih besar jika ada limpahan dari PHK, dll," katanya, dalam email. Millar mengatakan penghentian pemotongan PDB nominal dalam kuartal dengan tingkat tahunan sekitar US$36 miliar.